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  • 短线仍将调整中期反弹未完
  • 作者:管理员 发布日期:2022-06-19点击率:
  •   虽然股指经历了一周的震荡整理,但指数跌幅却不大,不过考虑到大多数行业和热点都已经被轮炒一遍,反弹第一阶段的普涨基本告一段落,市场的关注点将转向行情持续的动力。从周末消息面看,既有千亿养老金有望入市的资金面利好,也有限售股解禁市值将再超500亿元的利空,市场本周的运行格局或将延续上周的调整走势。考虑到年底资金面的紧张格局,市场短期或将需要进一步的震荡蓄势,对此,投资者可以精选个股,逢低布局。

      周末的消息面上,利好和利空消息都有不少。首先看外围市场,美股三大股指上周五全线%。市场对美国预算-赤字谈判的担忧加剧,纽约原油期货收跌1.6%,纽约黄金期货价格周五收高,但周跌幅2.2%,这对相关行业个股带来影响。再看其他利空消息, 如果不出意外,今年A股IPO融资额将定格在950亿元左右。这是自本轮新股IPO重启以来,首次出现全年首发募资额不足1000亿元的情况。IPO堰塞湖成A股心病,排队公司担忧分流术,市场担忧长期存在;本周沪深两市限售股解禁市值将再超500亿元,大量解禁股压力也会抑制A股进一步反弹的空间。

      从利好消息看,最大的利好莫过于中国效仿美国401k计划,千亿养老金有望入市,记者从多位基金经理处获悉,全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标,并拨付资金进入新设立的投资组合。不过这条消息已经由来已久,对短期市场刺激有限;证券业协会发布《证券公司柜台交易业务规范》,正式启动柜台交易业务试点。首批7家券商参与试点,券商创新力度加大对改善券商业绩有一定提振作用;中国证监会正式发布了《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》,自发布之日起正式实施,上市公司闲置募集资金可买投资产品,对相关上市公司改善业绩有利。总体来看,消息面上比较平静,没有特别重大的利好或者利空,短期市场将延续上周五的调整走势。

      在本轮行情启动前,A/H股溢价指数最低达到94.4点,A股的超级大盘股对香港市场折价5.6%,大盘股对于外资而言具有加大的吸引力,所以银行股为代表的大盘蓝筹受到热捧。但是,经过12月14日的大幅上涨之后,这种折价明显减少,上周五,AH股溢价指数最高达到98.98点,A股的折价水平只有1.02%了,大盘股的吸引力大幅下降,指标股开始进入调整。而香港市场经过一段持续上涨以后,已经处于阶段性高点,技术性调整的压力出现,银行、保险股均出现比较明显的回落,从而带动了A股市场金融板块的回调。上周,恒生金融指数下跌了0.88%,A股市场银行类指数也下跌了0.68%,彼此联动关系明显,A股跌幅略小。此外,近期A股市场的另一龙头板块水泥股也出现了明显的回调迹象,上周跌幅1.26%,从另一个角度预示大盘已进入调整阶段。两大龙头板块调整已经开始,其他板块的上涨只能看做为补涨行情,从本周开始市场或将进入全面调整。

      不过从中长线看,A股的未来或许还可以乐观一些。上证指数的中长线趋势转变信号出现,突破了过去五年的熊市下降压力线,不仅局限于上证指数,比如上证50指数、银行股指数等一些走在前面的指数都开始发出转折信号,这是过去几年里没有出现过的,整个市场的资金流向和多空力量开始出现了质的转变。根据A股长期锁仓资金指数来看,A股长期锁仓资金从7月底就开始见底回升,而大盘在12月份见到的最低点,时间相差4个月,基本与2005年那次相仿。2005年1月份A股长期锁仓资金指数见底,6月份大盘见到了998点,差了5个月的时间,A股长期锁仓资金指数见底回升说明长线做多资金净买入并沉淀买入筹码,积蓄能量以逐渐改变多空力量格局。因此即使出现剧烈调整,也可以认为是行情初期的底部夯实过程,明年一季度市场将以震荡上涨行情为主基调。

      短线市场转入震荡,一方面是快速上涨后获利盘较为丰厚,需要震荡洗筹。上档2250点下方还有大量的解套筹码需要消化,250日均线点形成阻力。另一方面,导致前期反弹的技术动力已经消失,政策利好预期已经明朗,市场消化充分。市场需要更多的政策增量和资金增量。所谓政策增量,就是能不能有进一步的政策利好,它可以涵盖宏观、货币、产业乃至股市政策,但涉及面要比较宽,对市场的激励作用不能过于局部。二是资金增量,如果成交量继续放大,意味着场外资金源源介入,“水涨船高”将是必然。而无量上涨,势必外强中干,最终将无功而返。

      12月初以来的反弹,自最低点计算涨幅已超过13%,这与今年3月底到5月初的反弹比较类似,只不过时间周期更短暂。从整体看,A股大盘再次跌到2000点以下的概率不大,但是市场上行不会一蹴而就,震荡、曲折在所难免。本轮反弹的主要动力来自于中国经济的企稳回升、中央经济工作会议带来的良好愿景以及QFII入市带来的市场提振。总体上看,一度因持续萎顿而被漠视的基本面向好因素构成了继续做多、继续修复估值的底气,赚钱效应下股市存量资金博弈的格局将继续向着逐渐吸引场外资金入场的局面改变,情绪和预期的方向惯性依然推动着行情继续向前。因此,在震荡中逢低择机买入可能依然是顺势而为的明智选择。

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